25亿银行授信！华谊兄弟偿付中期票据无压力

　　1月8日，华谊兄弟发布公告，拟以持有的英雄互娱股权、东阳浩瀚股权等资产提供质押担保，申请银行授信累计共计25亿元。结合此前媒体报道，华谊兄弟即将偿付22亿到期债券，因此，华谊兄弟此次申请授信极有可能是为偿还中期债券，从金额上看，这笔银行授信已经完全足够偿付。
　　2018年12月底，信用评级机构中诚信国际发布《关于将华谊兄弟传媒股份有限公司主体及相关债项信用等级列入观察名单》的公告。公告中披露，华谊兄弟于2016年1月28日发行了金额为22亿元的债券，发行期限为3年；于2018年4月9日发行了金额为7亿元的债券，发行期限为365天。以上2项债券均由中诚信国际进行相关评级工作，故鉴于华谊兄弟的偿付风险发布公告以提示投资者。
　　在这两项债券中，金额为22亿元的中期票据兑付日为2019年1月29日，即本月月末。与此同时，华谊兄弟在互动易平台上收到了投资者关于22亿中期票据到期兑付的相关问询，针对此，华谊兄弟通过互动易平台表示：“公司高度重视债项偿付，致力长期平稳发展，公司有信心全力筹措资金进行偿付。”
　　此次，华谊兄弟拿下大手笔授信金额，引起了行业极大关注。但透过现象看本质，华谊兄弟只是万千面临资金压力的影视企业的一个缩影。这一动作，折射出的其实是整个行业所面临的严峻经济形势，从资本宠儿到缺钱质押，影视行业遭遇资金困境已是不争的事实。在2018年上海电影节上，光线传媒董事长王长田也曾直言：“资本正在撤离影视市场，在未来一两年，会有几千家影视公司倒闭。”
　　形式固然严峻，但从乐观角度来看，华谊兄弟此次能够拿到25亿元银行授信，正说明银行方面虽对影视行业的放贷保持谨慎态度，但目前也已有放松迹象。值得一提的是，2018年11月召开的民营企业座谈会，率先传达出中央要毫不动摇鼓励支持引导非公有制经济发展，支持民营企业发展的决心，这给民营企业发展带来极大的利好消息。华谊兄弟此次拿下2019年影视行业上市公司的第一笔授信，更显示了国家帮扶民营企业的相关政策开始逐步落实到位。
　　众所周知，高风险、高回报并存，是影视产业的特质。而且影视公司大多为轻资产模式，市场不确定性大、固定资产不足，加上我国目前的电影版权和影视公司无形资产缺乏评估标准，导致缺乏信用担保机制，都影响了中国影视企业的银行信贷评级。因此，目前只有为数不多的国有银行或地方股份银行能够给予影视企业贷款，且大多采用版权质押及连带责任。
　　有分析人士指出，华谊兄弟可以凭借资产质押拿到25亿元授信，既证明了其公司资产的优质性，也验证了公司前期战略布局的重要性。优质资产的利好在于，红利期可扩大收益，寒冬里可解燃眉之急。但对于大多数无资产可质押的企业来说，或许会是这个寒冬之殇。